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【行业新闻】产能掌握初隐效果 券商看好水泥行业
2011年03月02日

备受市场存眷的《水泥行业准入条件》克日正在工信部官方网站正式公布,取工信部客岁公布的征求意见稿比拟,《水泥行业准入条件》正在多项目标的要求上泛起低落,但那其实不代表水泥新增产能的限定会有所放宽。   

各大证券公司研究所纷纭公布研讨讲演指出,些许低落准入门槛,勉励吞并重组,严控新增产能,是当局关于水泥行业将来生长的根基定位。   

经由过程对照《水泥行业准入条件》和客岁的征求意见稿后不难发明,多项目标正在正式稿中泛起些许低落:1、新建线单线范围有所下调。之前划定单线建立范围要到达日产5000 吨水泥熟料范围,而正式稿中为4000 吨,遥远区域仍然是2000 吨水泥熟料范围;2、投资水泥(熟料)新、改、扩建项目自有资本金比例从之前的50%低落到35%;3、征求意见稿划定“水泥熟料年产能低于人均1000 千克的省分,新建项目要根据等量镌汰原则,人均凌驾1000 千克,必需住手批准新建项目”,正式稿划定人均凌驾900 千克的省分,原则上住手批准新建项目,新建项目必需严厉根据“等量或加量镌汰”原则实行。   

东北证券研究所以为,准入目标低落其实不是阐明管理层对水泥行业的根基态势和政策取向发作了改动,关于新增产能的掌握、节能环保的要求和行业集中度的提拔仍然是将来政策所长期寻求的目的。但如今的状况和一年前的状况有所差异,客岁行业过剩产能状况相称严峻,且行业新建产能投资增速连续下企,因而正在事先有必要出台相干文件,经由过程设立接纳更严厉的尺度停止准入限定并合营限产划定去进步市场的进入门槛预期,而往年以来水泥固定资产投资增速已显着泛起向下拐点,而整年落伍产能镌汰范围达1.07 亿吨,也远超之前预期,水泥供应压力络续减轻,供需边沿连续改进,政策见效显着。东北证券保持水泥行业“优于大市”投资评级。发起投资者存眷现在产能范围和市场份额抢先,受益吞并重组的大型水泥企业,如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、跑马实业等。

持雷同看法的另有湘财证券。湘财证券以为,投资者对水泥新增供应是“闻风丧胆”,惟恐新投产的生产线毁了当下火红的水泥行情,实在大可不必惊惶。若分两年来投产这些产能,2011~2013年新增水泥供应情况照旧对照悲观。若思索现在拟建项目中有很多是以镌汰落伍产能为条件的,则现实新增供应将更小。往年四季度火爆的水泥价钱曾经道清楚明了只需求适当的供应欠缺便能形成水泥价钱的大幅上涨。

基于供应格式确实定性,湘财证券推荐投资者买入新增产能和落伍产能均较少的华东地区龙头海螺水泥和相邻受益地区的华新水泥、江西水泥。现在,具有较多在建产能的冀东水泥、祁连山和天山股分也是很好的长线种类。

中信金通证券研究所以为,此次正式政策的出台,注解当局对水泥将来产能掌握的刻意;保持看好水泥行业的看法,并保持“2011年中期后水泥供应端显着下落,供求关系将获得显着改进”的判定。中信金通详细看好的种类是显着受益于水泥价格上涨的华东水泥龙头海螺水泥、宁夏区域的跑马实业和功绩增进快速的冀东水泥。中信金通提示投资者,因为水泥属于周期性行业,因而只管水泥行业自己根基面向好,但其估值会随市场收缩预期对周期股的感情而颠簸。